Définition
Le ROIC (Return on Invested Capital) mesure ce que l'entreprise gagne sur l'ensemble de l'argent qu'elle emploie dans son activité, qu'il vienne des actionnaires ou des prêteurs.
Une entreprise crée de la valeur lorsque son ROIC dépasse durablement son coût du capital (souvent estimé entre 7 et 10 % pour une grande entreprise européenne).
Formule
ROIC = résultat opérationnel après impôt ÷ (capitaux propres + dette financière − trésorerie)
Comment l'interpréter
- Moins de 7 %
- Probablement inférieur au coût du capital : la croissance peut détruire de la valeur.
- De 7 à 15 %
- Création de valeur modérée.
- Plus de 15 %
- Rentabilité élevée, souvent signe d'un avantage concurrentiel.
Repères indicatifs, à nuancer selon le secteur.
Limites et pièges
- Les entreprises peu capitalistiques (logiciels, conseil) affichent mécaniquement des ROIC très élevés, parfois au-delà de 100 %.
- Les acquisitions gonflent le capital investi via l'écart d'acquisition : le ROIC d'un groupe acquéreur baisse sans que ses activités se dégradent.
- Le ROIC n'a pas de sens pour les banques et assurances, dont la dette est la matière première.
- Un ROIC ponctuellement élevé compte moins qu'un ROIC stable sur cinq ou dix ans.
Exemple chiffré
Une entreprise fictive dégage 200 M€ de résultat opérationnel, soit 150 M€ après un impôt de 25 %.
Elle emploie 700 M€ de capitaux propres et 300 M€ de dette nette, soit 1 000 M€ investis : son ROIC est de 150 ÷ 1 000 = 15 %.
Classement réel : les 10 ROIC les plus élevés
ROIC du dernier exercice, entre 0 et 100 %, hors banques et assurances. Univers : actions éligibles au PEA selon la règle Lucide, cotation principale, capitalisation d'au moins 1 Md €, données à jour.
| # | Entreprise | ROIC |
|---|---|---|
| 1 | ASML Holding N.V.ASML.AS | 99,3 % |
| 2 | Planisware SASPLNW.PA | 88,0 % |
| 3 | Tecnicas ReunidasTRE.MC | 60,7 % |
| 4 | VusionGroupVU.PA | 53,0 % |
| 5 | Hermes International SCARMS.PA | 49,8 % |
| 6 | Koninklijke BAM Groep NVBAMNB.AS | 39,8 % |
| 7 | Novo Nordisk A/SNOV.XETRA | 33,6 % |
| 8 | RATIONAL AktiengesellschaftRAA.XETRA | 31,6 % |
| 9 | Cia de Distribucion IntegralLOG.MC | 31,6 % |
| 10 | TUI AGTUI1.XETRA | 31,4 % |
Source : données EODHD traitées par Lucide, 353 sociétés étudiées, mise à jour du 1 octobre 2026. Classement recalculé automatiquement ; il ne constitue pas une sélection de valeurs à acheter. Voir aussi les actions éligibles au PEA et la méthodologie.
Questions fréquentes sur le ROIC
Qu'est-ce qu'un bon ROIC ?
Pourquoi Lucide privilégie-t-il le ROIC au ROE ?
Le ROIC est-il pris en compte dans le Core Quality Score ?
Pourquoi les banques sont-elles exclues du classement ?
Tous ces ratios, calculés et expliqués pour chaque action
Lucide calcule le Core Quality Score sur 100 de chaque action à partir de 13 métriques fondamentales et les explique en français clair.
Inscription gratuite, 2 valeurs par mois, sans carte bancaire.
Autres termes du glossaire
Lucide est un outil d'aide à l'analyse. Les informations présentées sont fournies à titre informatif et pédagogique et ne constituent pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.