Définition
Le ROE (Return on Equity, ou rentabilité des capitaux propres) mesure le bénéfice net qu'une entreprise dégage pour chaque euro apporté ou laissé par ses actionnaires.
C'est l'indicateur de rentabilité vu du côté de l'actionnaire : il dit combien « rapporte » l'argent des propriétaires de l'entreprise, avant toute question de prix payé en bourse.
Formule
ROE = résultat net ÷ capitaux propres
Les capitaux propres sont souvent pris en moyenne sur l'exercice.
Comment l'interpréter
- Moins de 8 %
- Rentabilité faible : l'entreprise crée peu de valeur pour ses actionnaires.
- De 8 à 15 %
- Niveau correct, dans la moyenne des grandes entreprises cotées.
- Plus de 15 %
- Rentabilité élevée, à condition qu'elle ne vienne pas d'un fort endettement.
- Plus de 50 %
- À examiner : souvent des capitaux propres réduits (rachats d'actions, pertes passées) plutôt qu'une rentabilité exceptionnelle.
Repères indicatifs, à nuancer selon le secteur.
Limites et pièges
- La dette gonfle le ROE : moins de capitaux propres pour le même bénéfice donne un ratio plus élevé, au prix d'un risque plus grand. Comparez-le toujours au ROIC et à l'endettement.
- Des capitaux propres très faibles ou négatifs rendent le ROE énorme ou sans signification.
- Un bénéfice exceptionnel (cession, plus-value ponctuelle) peut le gonfler une seule année : regardez plusieurs exercices.
- Les niveaux normaux varient selon les secteurs : une banque et un éditeur de logiciels ne se comparent pas.
Exemple chiffré
Une entreprise fictive réalise 120 M€ de résultat net avec 800 M€ de capitaux propres : son ROE est de 120 ÷ 800 = 15 %.
Si elle emprunte 300 M€ pour racheter ses propres actions, ses capitaux propres tombent à 500 M€. À bénéfice presque inchangé (110 M€ après intérêts), le ROE monte à 22 % alors que l'activité n'a pas changé.
Classement réel : les 10 ROE les plus élevés
ROE du dernier exercice, entre 0 et 100 % (les ROE supérieurs, généralement dus à des capitaux propres très faibles, sont écartés). Univers : actions éligibles au PEA selon la règle Lucide, cotation principale, capitalisation d'au moins 1 Md €, données à jour.
| # | Entreprise | ROE |
|---|---|---|
| 1 | HOCHTIEF AktiengesellschaftHOT.XETRA | 92,9 % |
| 2 | IONOS GROUP NIOS.XETRA | 84,8 % |
| 3 | Gaztransport & Technigaz SASGTT.PA | 79,6 % |
| 4 | ATOSS Software SEAOF.XETRA | 66,1 % |
| 5 | Air France-KLM SAAF.PA | 63,1 % |
| 6 | Novo Nordisk A/SNOV.XETRA | 59,8 % |
| 7 | ASML Holding N.V.ASML.AS | 53,9 % |
| 8 | PLUXEE NVPLX.PA | 50,7 % |
| 9 | Arteche Lantegi Elkartea SAART.MC | 45,2 % |
| 10 | BE Semiconductor Industries NVBESI.AS | 44,9 % |
Source : données EODHD traitées par Lucide, 353 sociétés étudiées, mise à jour du 1 octobre 2026. Classement recalculé automatiquement ; il ne constitue pas une sélection de valeurs à acheter. Voir aussi les actions éligibles au PEA et la méthodologie.
Questions fréquentes sur le ROE
Qu'est-ce qu'un bon ROE ?
Quelle différence entre ROE et ROIC ?
Pourquoi certains ROE dépassent-ils 100 % ?
Le ROE fait-il partie du Core Quality Score ?
Un ROE négatif est-il toujours mauvais ?
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